生物进化与金融机构的演进

一是采用历史研究的方法。熊彼特认为，历史研究是最重要的研究方法。[6]经济活动由一系列历史事件组成，其重要性只有结合当时的政治、经济和社会环境才能理解。经济研究需要结合个人、机构和组织在历史事件之中的决策和博弈过程。本书试图描述在各个重要历史时期，德意志地区的各类机构和组织面对各项选择和决策时的博弈过程。如果能够了解它们决策的过程和考虑因素，或许我们将不再惊讶于这些决策的不同结果。

历史是最好的老师。交易所演进和金融机构发展具有明显的路径依赖。现在的交易所规则、金融制度或许可以从400多年前交易所诞生之初找到痕迹。本书以交易所在各个时期的发展变化为线索，回顾德意志这片土地上曾经发生过的重要金融事件，分析事件发展过程，总结其中的规律。本书基于各个时期德文文献所记载的金融史料和数据，尽可能地还原了当时历史场景中的人和事。有时，历史研究和历史数据就能直观地给出一个问题的答案，而不必展开冗长的逻辑分析。何况，丧失历史温度的逻辑分析往往是失真的。

二是从生物进化的角度看待交易所的演进。达尔文提出“物竞天择，适者生存”的观点，并用大量资料证明，形形色色的生物在遗传、变异、生存斗争和自然选择中，由简单到复杂，由低等到高等，不断发展进化。这种进化是生物相互竞争和适应环境的结果。借鉴生物进化的分析框架，金融机构乃至交易所也是市场竞争和适应环境的产物。本书尤其关注环境因素对金融机构演化的影响，而相对弱化金融机构相互之间的竞争。交易所是一类特殊的金融机构。直到20世纪80年代，交易所之间才开始直接竞争。在此之前，交易所演进更多是其与环境相互作用的过程。

借鉴物种起源的理论，我们也特别关注德国这个小环境中所发生的特殊演化。达尔文在环球航行的过程中发现，每个地区都存在着既相似又不一样的物种，比如南美洲的小岛和大洋洲的小岛虽环境相似，但岛上的物种不相同。金融机构也类似。各个地区的银行看似相似，然而起源甚至演化过程存在较大差异。这种差异自然是环境造成的。德意志地区在很长时期内保持政治松散的格局，而不似英国和法国很早就形成中央集权。在德意志的土地上，居民拥有共同的文化、语言，但没有共同的国家。金融创新一旦进入德意志地区，又将产生哪些变异？此地的特殊环境将孕育哪些特殊的金融机构？

从进化论的角度，我们可以更加客观地看待经济金融发展。在历史长河之中，一个地区是发达还是落后更多取决于那些中长期的环境因素。某类创新在某个地区率先出现，不一定意味着该地区先进，只是该地区存在这类创新的需求罢了。领先和落后往往是相对的。创新的种子进入落后地区，经常能冒出下一轮创新的嫩芽。

三是采用比较研究的方法，特别是比较德国交易所和英国交易所的演进之路。伦敦证券交易所和纽约证券交易所为多数人所了解，而法兰克福和德意志交易所不为大众所知晓。本书比较法兰克福与伦敦在交易所演进上的不同路径，并且比较这两个城市的金融机构存在的差别，以及分析形成这种差别的原因，试图给读者展现一个更加立体的法兰克福证券交易所形象。