概念与题材的冲击力

个股退潮前往往由于其本身的疯狂，使人难以不为之动心，想去参与一把，这是非常具有诱惑力的阶段，也是非常致命的阶段。但在真正退潮前夕，这种危险往往不易为市场投资者所察觉，这是因为此阶段的概念和题材较多，市场投资者已被虚假的繁荣冲昏了头脑。这也就是我们需要探讨的出货阶段，即市场真正退潮前夕概念与题材的冲击力问题。

对于市场而言，进入上涨的尾声阶段时，很多时候行情并不会立马进入泥沙俱下的下跌阶段，往往会有一个过渡期，也就是构筑头部形态的阶段；头部构筑完毕后，进入真正下跌阶段前还会有多头最后的挣扎过程，这就是通常所说的最后的逃命阶段。在头部的构筑过程中，以及最后的逃命机会来临时，大部分的市场投资者没有察觉到，因为在这过程中市场并不缺乏机会；相反，机会还相当地诱人，低价股、偏门股、冷门股出现连续涨停或短期内出现翻倍的走势是非常易见的事情。对于能左右市场波动的大象品种而言，往往已提前出现重心下移的走势，虽然还没到暴跌的地步，但震荡下行的趋势已在缓慢地行进中，所以此时的市场并不会让人觉得有不妥的地方，相反机会还如此突出和常见。面对热度不减的市场，此时真正能够做到淡定面对的人少之又少。市场虽然热闹，但这些热闹都是一把把锐利的钩子，上钩容易，但一旦上钩了，想脱钩就没那么简单了。

在退潮前夕为何会出现这种低价股、偏门股、冷门股漫天飞舞的情形呢？其实这不难理解，首先，真正退潮前夕市场的热度已得到了极大的激发，此时市场不缺乏人气，即人气基础具备。其次，不少个股经过一轮牛市的上涨行情后，股价大多都已高高在上，主力资金在此阶段要做的就是乘机套现或已实现套现，这些部分套现出来的资金在人气极度活跃的背景下会继续挖掘前期涨幅较小的个股、低价股、偏门股、冷门股（这类个股往往是一些业绩不佳或没有被挖掘出来的个股）。由于这类个股前期涨幅不大或股价不高，具有一定的上涨想象空间，主力资金一旦将其撬动，极度狂热的市场就不怕没有跟风盘的涌入，加上此时还没有真正进入退潮期，于是这些资金就敢于利用人气积极开展局部战役，出现这种低价股、偏门股、冷门股漫天飞舞的情形就很正常了。但对于此时的市场而言就不太正常了，因为这属于资金的最后疯狂与挖掘阶段，主力部队在这种虚假的繁荣掩护下的大逃亡将要接近尾声了，而跟风盘还在源源不断地涌入，不断地在高位换手接盘。真正等到集体退潮的那一刻，才发现原来自己已经在高位站岗了。

这就是市场的可怕之处，真正退潮前市场总会热闹一番，等大部分人在这过程中忙得不亦乐乎时，再来个一网打尽，对跑得快的投资者来说，这并不可怕，应该害怕的是最后逃命的机会已经过去了，还在等待上帝伸出援助之手的投资者。其结果是期待次次落空，越套越深。

2007年10月16日大盘达到阶段性最高点6124后开始出现走低、逐步退潮的走势如图1-28所示。图1-29中，上证指数在2015年6月达到最高点之后便开始了大幅度的回调，逐步退潮，并在2016年1月27日达到了最低点——2638。

图1-28 上证指数2007年10月16日退潮后走势图

图1-29 上证指数2015年5月至2016年3月退潮后走势图

我们可以看到，大盘的走熊并不是一蹴而就的，尤其是顶部形态的形成过程中不温不火的走势，以及下跌初期逐步走低的波动，很难让人察觉到当下已经进入熊途。而且此时个股的演绎还异常火爆，做多的热情仍处于极度疯狂的地步，要想透过现象看到本质确实不是一件易事。

图1-30为*ST张股（自2009年6月8日起，该公司股票简称由“*ST张股”变更为“ST张家界”；自2012年4月25日起，又变更为“张家界”）的走势图。2007年10月16日大盘达到阶段性高点后逐步走低时，此股还上演了一轮疯狂的拉升走势。

图1-30 *ST张股2007年10月16日后大盘逐步走低时拉升走势图

大盘开始逐步退潮的初期，个股还在慢涨，*ST张股短期内从9元上涨至15.21元，涨幅达到69%，其中还伴随着连续涨停动作，疯狂程度可见一斑。如图1-31所示，在这些个股的极度疯狂的衬托下，大盘开始步入退潮周期也就不易被市场察觉了，甚至大部分投资者有可能还一味地沉浸在追逐这些疯狂品种中。最终，很有可能怎样上来就怎样跌下去，不会留给我们太多的反应时间。

图1-31 *ST张股2007年10月16日至2008年1月15日走势图

前面的涨幅很可观，短期内涨幅就达到69%，但一旦跌起来也很恐怖，打回原形只是迟早的事。若要衡量最终的风险和收益，在行动之前我们应该多一分考虑，三思而后行。图1-32反映了该种情形。

ST磁卡（自2012年8月29日起，该公司股票简称由“ST磁卡”变更为“天津磁卡”）的走势亦是如此，如图1-33所示。2007年10月16日上证指数达到阶段性高点6124，随后便逐步走低进入顶部构筑期，我们可以看到此时ST磁卡并没有跟随市场呈现疲软走势，相反在2007年10月16日之后还出现了一轮幅度不小的上攻行情。

图1-32 *ST张股2008年1月15日后暴跌走势图

图1-33 ST磁卡2007年10月16日至2008年1月11日上涨走势图

如图1-34所示，大盘进入阶段性筑顶阶段，并且还伴随着重心开始逐步下移的过程，此时ST磁卡却逆势走强，继续上演疯狂的走势，短期内股价从9.29元上涨至16.40元，涨幅达到76.5%之多。在这种偏门股、冷门股继续大幅走强的过程中，殊不知，大势已经在退潮的途中了。

图1-34 ST磁卡2007年10月16日至2008年1月11日走势图

除此之外，市场中还有很多逆市走强的个股，它们共同上演着让人亢奋的盛宴，让人沉浸其中难以自拔，就算危机来临还以为只是打个喷嚏无关大碍，等真正回过神来却已没有回头路，股价已一去不返地跌向了深渊。