六、经济物价风险指数趋势

葡萄牙CPI早期较高，从1980年的6.3%上升至1982年的9.4%，此后快速下降，1987年下降至-0.1%，出现轻微的通缩。此后，葡萄牙CPI基本在0%—4%的区间内波动。1997年初至2108年末的葡萄牙经济物价风险指数折线图中，从整体分布上来看，葡萄牙经济物价风险指数波动幅度较大，在0—100范围内波动，且具有明显的时间上的差异，而其CPI波动幅度不大，处于震荡阶段。从分区间的分布上来看，在2008年以前，葡萄牙经济物价风险较低，经济物价风险指数较高，大多数时间高于50。在1997—2000年主要在0—40的区间内波动，之后由于欧盟的成立以及欧元的流通，其物价风险指数出现了较大的波动，在1999年12月15日下降至最低点16.65，之后随着国内经济的快速发展，又迅速回到正常水平，葡萄牙作为发达国家，内部调整和外部冲击都可能对国内的通货膨胀率和物价水平产生重要影响。

未来两年，随着葡萄牙经济复苏放缓，其CPI可能在2%—3%左右波动，经济物价风险指数可能较为波动。

从小于50的区间来看，主要集中在2008年之后，受到美国次贷危机的爆发和全球金融风暴的影响，葡萄牙的经济物价风险指数迅速下跌至50以下的水平，同时由于2009年欧债危机的全面爆发，进一步加深了葡萄牙经济物价风险指数下降的趋势，在此之后，葡萄牙采取的多种经济政策，虽然有效缓解了债务危机，但是由于国际形势的动荡和国内外金融环境等因素的影响，2009—2013年葡萄牙经济物价风险指数始终处于50线以下。2014年虽然略有好转，但是由于脱欧等问题的影响，又再次回落，对比于2008年以前，我们可以看到葡萄牙经济物价风险指数的明显下降，也进一步说明其风险水平在近年来的不断上升。并且尽管2008年以后，经济物价风险指数始终处于50以下，但是其波动幅度相比于2008年之前更加剧烈，也表明2008年以后国内外形势的剧烈变化。2008年，葡萄牙的CPI指数在0%—4%的范围内小幅波动（以上参见图3-34及图3-35）。

图3-34 葡萄牙经济物价风险指数趋势

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。

图3-35 葡萄牙CPI月同比走势（%）

资料来源：北京睿信科信息科技有限公司，全球风险管理平台：www.sunrisk.cn。