4﹒2　大服务业（含金融业）总体测算结果分析

2007年第一季度以来大服务业（含金融业）价值创造额、价值创造额指数及价值创造效率指数的编制结果见表4-2。为了检验大服务业（含金融业）价值创造额指数和价值创造效率指数对宏观经济运行情况的反映效果，延续前期指数报告的方法，我们以单季度的第三产业GDP为基础，运用环比指数计算法构建了第三产业GDP指数。大服务业（含金融业）价值创造额指数、价值创造效率指数和第三产业GDP指数的波动趋势见图4-2。

结合表4-2和图4-2可以看到，首先，2007年第一季度到2015年第二季度，大服务业（含金融业）价值创造额指数整体上保持了小幅上升的趋势，在2015年第二季度达到历史高点316。2015年第二季度到2016年第一季度，有较大幅度的下降。自2007年第一季度至2015年第二季度，大服务业价值创造额累计涨幅已达216 %，总量是2007年第一季度的3倍。其次，价值创造效率方面，2007—2010年略有下降，2010年之后，保持相对平稳的状态，2015年第三季度开始相比之前略微下降，表明近几年大服务业（含金融业）运行效率相对平稳，但是从2015年第三季度开始效率略微下降。从大服务业（含金融业）价值创造额指数和价值创造效率指数的相对走势来看，二者较强的季节效应在加入金融业后几乎消失，二者的差距逐渐变大，这说明我国大服务业（含金融业）新增投资效率也比较低。但从2015年第三季度起二者差距相对减小。从大服务业（含金融业）价值创造额指数和第三产业GDP指数的相对走势来看，除2008年和2015年第三季度到2016年第一季度外，几乎都保持同步的增长速度。2015年第三季度到2016年第一季度，第三产业GDP指数和价值创造额的变化方向相反，主要是由于2015年股灾导致金融业的价值创造额指数有较大下降。